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房地产企业加速向服务营运转型

工程咨询网2016-01-15

随着国内资本市场对房地产行业股权融资限制的放开,房企利用直接融资替代高成本借贷资金的趋势越来越明显,而且,部分房企为了更好地利用直接融资平台还积极推动将旗下业务择机分拆上市工作。

2015年10月,中海物业在港实现分拆上市。2015年12月29日,远洋地产发布公告称,旗下间接全资附属公司远洋亿家物业已向新三板递交挂牌申请。此外,万科、碧桂园、富力等多家房企等也在寻求相关板块分拆上市。

分拆上市可以完善企业治理结构、提高经营效率、增强盈利能力等诸多目标,进而实现企业的良性发展。目前房企分拆上市的主要途径包括赴港上市、A股上市和挂牌新三板。“在转型的道路上,将旗下业务分拆上市,可打破房企传统开发销售的困局,有利于企业寻求更多的发展路径。”中国指数研究院分析指出,目前房地产企业在资本市场上估值较低,通过分拆旗下成熟的业务上市,可以较高的估值获得可观的融资金额;而且,将子业务独立运营,有利于该项业务的潜在价值显性化,为企业带来更多的发展机会,降低单一业务的经营风险。

拥有分拆上市能力的房企多为多元化经营的大型房企,可分拆上市的业务包括旗下物业、酒店、快消、文化、娱乐等。据了解,为了增加在资本市场上的融资机会以及获得更大的盈利空间,计划分拆子业务上市的房企越来越多,且分拆的类型也日趋多样化。

中小房企加速退出

一些难以转型,或是曾有过转型尝试但不够成功的中小房企,则面临不得不退出的境遇。

随着房地产开发集中度越来越高,行业利润率下滑,中小房企面临巨大的生存压力。大型房企在土地市场上的绝对优势,逼迫资金实力较弱的中小房企无地可拿或只能高代价竞得土地,开发风险随之上升。面对大型房企咄咄逼人的态势,一些主营业务非房地产业务的公司开始加速剥离房地产业务,多家中小房企不得不宣布退出房地产业务。

2015年11月,时代万恒公告,公司拟以1.76亿元的价格转让所持有的大连莱茵海岸度假村有限公司51%股权给万恒集团。本次交易完成后,时代万恒不再持有莱茵海岸股权。时代万恒称,将逐步剥离房地产业,更加突出贸易、资源、能源等主业。

2015年8月,浙江广厦宣布在未来三年内逐步退出房地产行业,进入有发展潜力和增长空间的新领域,实施产业转型。同样在8月,莱茵置业将证券简称变更为莱茵体育,剥离房地产业务。

中国指数研究院分析师指出:“楼市的调整导致更多中小房企退出房地产或被收购,进入白银时代的房地产行业集中度将不断提高,房地产并购市场也将持续升温。”

(优森柯咨询-房地产业-建筑设计课题组整理)

 
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