环评网—环境影响评价网
优森柯优势领域
今天是:
优森柯简介
您现在的位置:首页房地产业> 机构谨慎看多地产股 地产业步入五年去库存周期 点击量:1019次
机构谨慎看多地产股 地产业步入五年去库存周期
工程咨询网2016-01-28 

在宏观经济下行与人民币贬值背景下,房地产业未来变数增加。政策蜜月期的持续让行业销售表现强劲,但城市分化继续与高地价并行,产业迎来去库存与转型阵痛期。本期,纳入《东地产财经周刊》统计的12家主流机构中,11家机构“看多”,1家机构“中性”,无机构看空。值得注意的是,机构普遍认为,产业去库存压力仍然较大。

去库存不乐观

值得关注的是,房地产销售与投资开工出现差异。 2015年全年商品房销售面积累计值为12.85亿平方米,相比2014年增长6.5%;但与此同时,2015年房地产累计投资完成额与2014年基本持平,2015年商品房新开工面积为15.45亿平方米,仅是2113年同期的76.76%。销售大增,投资开工下降,是否意味着去库存优于预期,答案是并不乐观。

华泰证券认为,当前的房地产市场已经从总量矛盾过度到结构矛盾,二线城市面临的问题潜在超过了三线城市,对比2008年,2011至2014年间,二线、三线城市新增库存分别为1.86、1.90倍,但由于二线城市拥有众多较好表现的城市,例如武汉(楼盘)、南京(楼盘)等,如此,二线城市的结构分化使得部分去化难度更大.

去库存的深层次难题在于去土地。对于存量库存,

《限制土地处置办法》使得开发商在过去为“新开工”这个指标贡献了巨大的数据,所以,尽管是当前库存大,其根本在于土地存量大。同时,房地产市场给予了囤土地房企极大的宽容度,也即下一个房价周期的低点都超过了上一个房价周期的高点,也就是说在任何时候拿地,只要是现价评估、并支撑过了一个房地产周期,那么都能够顺利解套并获利。

新年增长可期

不过,对于2016年的楼市,机构普遍谨慎乐观。东兴证券的预测较为乐观。该机构预计2016年房

地产行业趋向平稳,销售增长稳定在一个小幅的区域内,房地产开发投资和新开工增速的下降将形成底部。国海证券则表示,2015年房地产市场短周期复苏得益于货币宽松的全球化趋势,叠加行业调控政策的适时发力托底,全年地产销售额达到历史最高点,与2014年相比增长14.4%,不同类城市间分化态势加剧,

预计2016年商品房销售面积与2015年持平,销售额同比增速将有2%左右的小幅增长。

与区域分化共舞

对于具体的投资策略,机构看法有所差异。华融证券认为,四季度开始政策着力去库存,但

从统计数据来看,房地产待售面积继续大幅增加并创新高,去库存效果有限。今年房地产基本面将继续缓步下行。去年一二线重点公司销售保持较高增长,今年增速预期下降,将会对房地产板块估值产生不利影响,建议关注业绩确定性高,增长稳定的区域性地产公司。

海通证券则认为,考虑市场震荡筑底,配置方面,建议围绕继续从“业务升级、价值、区域+子行业龙头”三角度选股,业务升级看好保利地产、招商蛇口等企业。

(优森柯咨询-房地产业-建筑设计课题组整理)

 
相关阅读:
消息